Auteur de "La folie des banques centrales", l'économiste en chef de Natixis explique "Pourquoi la prochaine crise sera pire" et s'attarde sur "l'incohérence des politiques qui ont été menées par les banques centrales". Il répond à Patrick Cohen.

Vous lancez
un cri d’alarme sur les polémique monétaires que d’inonder les marchés
financiers d’argent

En 2008 on a eu
une crise épouvantable. Il fallait redonner des liquidités aux banques. Mais 7
ans après on continue l’expansion monétaire. Les banques centrales payent en
créant de la monnaie.

Cette monnaie
peut être réutilisée, c’est là qu’il y a danger puisque l’on fabrique des
bulles, cette monnaie circule, des milliers de milliards de dollars. Il n’y a
jamais eu autant d’argent sur les marchés.

Et c’est la 1ère
fois que les marchés financiers sont gavés de liquidités ?

Il y a
aujourd’hui une crise au Brésil, crise du Réal notamment. A cause du taux de
change. C’est pareil ailleurs

Aujourd’hui
les taux d’intérêts sont extrêmement bas. Mais que va-t-il se passer le jour ou
la bulle spéculative explosera ?

La bulle
obligataire va forcement exploser. Cette bulle est encore plus grande que la
bulle immobilière de la crise des subprimes.

Il y a
aujourd’hui un défaut de réflexion dans les banques centrales.

Défaut de
lucidité des banquiers centraux ?

Ils considèrent
que la lutte contre l’inflation est le combat principal. Mais ce n’est pas le
cas.

Réformer le
code du travail ça permettrait de relancer l’économie ?

On a une très
forte remonté de la rentabilité des entreprises pourtant l’économie ne repart
pas (1% de croissance). Il faut surtout éviter de trancher trop vite. Il faut
des expérimentations regarder ce que cela fait avant de changer les règles du
code du travail.